茶企“上市热”回归 理性 高端茶成新一轮风口

韦鲁斯 2019-05-02 03:21108http://www.8daishua.comadmin

茶企“上市热”回归 理性 高端茶成新一轮风口

本报记者叶碧华实习生廖洁四川、广州报道

导读

2014年~2017年,在新三板挂牌的茶企数量平均达5.75家/年,但去年已锐减至仅有山东朵云清农业1家。茶企的态度转淡,除新三板融资能力较弱、吸引力低外,盈利能力弱、上市加重企业负担等亦是重要原因。

3月4日晚,七彩云南发布“退市”公告,再次预示持续近五年的“茶企新三板热”将划上休止符。去年以来,中吉号(838212)、八马茶业(834754)、梅山黑茶(834573)等茶企先后退出新三板,就连正谋求IPO的谢裕大(430370)也宣布终止上市辅导。

比起拥抱资本,打造品牌形象、走高端化道路,正成为越来越多茶企的新目标。在去年底的一次论坛上,小罐茶创始人杜国楹透露,截至当年11月,上市仅两年余的小罐茶销售额已突破20亿。

小罐茶的崭露头角,让业界不得不重新审视这个历史悠久的传统行业。“对于现阶段的竹叶青来说,稳健发展、把高端品牌做得更深入人心是最重要的。”竹叶青茶业董事长唐先洪认为,高端市场正成为茶业新一轮风口。

中国茶叶流通协会会长王庆分析称,国内茶叶市场结构正在深化调整,消费群体趋于理性、注重优质,品牌意识不断提升。他援引的一组数据显示:2018年,国内茶叶年消费量达到191.2万吨,增幅5.17%;内销额2661亿元,增长10.64%;市场均价年增长5.21%。

在中国茶业“有品类无品牌”现状下,高端茶能否成为突破口?面对标准不一、产地分散与地域阻隔等难题,这星星“高端之火”最终又能否形成燎原之势,带动整个茶行业焕发新的生命力?

理性看待资本市场

3月4日晚,七彩云南挂出公告称,全国股转系统已批准公司终止挂牌的申请。这意味着,该公司在新三板的旅程正式止步,股价定格在7.57元,较三年前6元的发行价仅上涨26.2%。

虽是“普洱茶第一股”,但七彩云南在2015年12月登陆新三板之后,业绩并不如人意。2016年至2018年上半年,七彩云南分别营收2.09亿元、1.83亿元和7169.76万元,同期净利润分别为5024.68万元、3665.72万元和768.94万元,呈现逐年下滑态势。

其它早一步登陆资本市场的茶企,日子也不算好过。龙润茶(02898.HK)业绩报告显示,2017财年(2017年3月底-2018年3月底),公司营收8167万港元,同比减少34.3%,亏损3390万港元,亏损额比上一年扩大了4.53%;截至2018年9月30日的六个月内,龙润茶实现营收5664.4万港元,虽然收入同比增长了25.15%,但亏损1971.21万港元,相比2017年同期的1342.1万港元亏损继续扩大。

主营茶类销售的天福(06868.HK)近五年收入一直徘徊在15亿上下。据其财报,自2014年起,天福历年营收分别为16.89亿元、15.18亿元、14.85亿元和15.77亿元,复合增长率为-2.26%。

21世纪经济报道记者梳理发现,2014年~2017年,在新三板挂牌的茶企数量平均达5.75家/年,但去年已锐减至仅有山东朵云清农业1家。茶企的态度转淡,除新三板融资能力较弱、吸引力低外,盈利能力弱、上市加重企业负担等亦是重要原因。

据七彩云南称,“退市”是出于“自身经营发展需要以及长期战略发展规划”考虑;梅山黑茶表示,“为了更好地集中精力做好公司管理,调整公司未来发展方向”;八马茶业则表示,终止挂牌是因为公司长期战略规划调整的需要。

“中国茶企太传统了,盈利能力跟上市要求有一定距离。”茶学专家、湖南农业大学教授刘仲华接受21世纪经济报道记者采访时指出,有别于高科技企业一般30%-40%的盈利率,茶叶企业要做到20%的盈利都很难。

香颂资本董事沈萌分析认为,由于茶业属于传统种植业,品类繁多、品牌小而分散,难以形成稳定的业绩基础,增值空间不大,收益回报有限,再加上种植业属于大农业范畴,风险和不确定性高,因此很难得到中国资本的青睐。

以八马茶业为例,近年从铁观音拓展至乌龙茶、绿茶、红茶、白茶、普洱、花茶等多个品类,以及茶具、茶食品等。“尽管销售规模做大了,但产品盈利能力没有单一品类时那么大。”刘仲华说。

此前曾有意登陆新三板,甚至已经启动的茶企负责人都对记者表示,将暂缓或先观察一段时间。唐先洪透露,两年前竹叶青也一度想谋求上市,但在了解资本市场的生态后,他的看法有所改变。

“好的企业股价不一定高,而且上市后就身不由己了,你不想走,股东和社会舆论会推着你走,但任何企业都不可能一直往上走。”唐先洪表示,目前公司现金充足,盈利空间也比别的茶企高,“先把规模做起来,市值更高、融资额度更多,未来在布局整个行业的时候才可以更多地从全局长远去考虑。”

高端扩容倒逼标准升级

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